风险与仓位
币安标记价格和最新价格有什么区别
最新价格是合约最近一笔成交价，成交和已实现盈亏按它算；标记价格是估算的公允价值，强平和未实现盈亏按它算。止损止盈按哪个触发在下单时选，改要撤单重下，两者拉开时可开价格保护。
币安合约页上的标记价格和最新价格，区别在各自管的事：最新价格是这张合约最近一笔成交的价格，下单成交和平仓后的已实现盈亏按它算；标记价格是币安估算出来的合约公允价值，强平和持仓期间的未实现盈亏按它算。两个数字对不上属于正常情况。止损止盈单按哪一个触发，由下单时自己选。
最新价格管成交，标记价格管强平和未实现盈亏
币安博客《币安合约的标记价格 vs. 最新价格：有何区别？》（页面标注日期 2022 年 12 月 15 日）给的定义是：「最新价格指合约的最新成交价格，而标记价格指合约的估计公允价值。」
这篇博客解释了两者为什么会分开：合约有自己的买卖供需，合约的最新成交价可能和标的现货价格逐渐偏离。
用途上，博客写的是：「币安合约将标记价格作为触发强制平仓的条件。」同一页还写：「实际交易中不使用标记价格，它可以作为监控头寸风险的指标，而最新价格是每个用户交易的基本市场价格。」
| 项目 | 最新价格 | 标记价格 |
|---|---|---|
| 含义 | 合约最近一笔成交的价格 | 估算的合约公允价值 |
| 下单成交 | 按市场实际成交价 | 实际交易中不使用 |
| 已实现盈亏 | 取决于实际成交的市场价格 | 不参与 |
| 未实现盈亏 | 不用于计算 | 作为计算参考 |
| 强制平仓 | 不作为触发条件 | 到达仓位强平价时触发 |
| 波动 | 幅度更大，对交易行为更敏感 | 经过平滑处理 |
表里“已实现盈亏”一行出自帮助中心《U 本位合约标记价格和价格指数简介》（2026 年 9 月 28 日更新），其余几行出自上面那篇博客。
按这套分工可以推出两件事。假设你持有多仓，最新价格还在开仓价上方，标记价格已经落到开仓价下方，持仓栏的未实现盈亏会显示为亏损。强平同理：盘口上的最新价格没有碰到强平价，标记价格到了，仓位照样会被强平。所以盯仓位离强平还有多远，要看标记价格那个数字。强平价本身由哪些量决定，可以对照全仓和逐仓下强平价的算法。
强平之后还有一层：被强平的仓位如果风险保障基金接不住，系统会从对手方的盈利仓位里挑人平掉一部分或全部，这叫自动减仓。被减的人自己并没有触及强平价，自动减仓与普通强平有什么不同单独讲了排队规则。
标记价格是怎么算出来的
帮助中心《U 本位合约标记价格和价格指数简介》给的公式是一行：
「标记价格 = Median(价格 1, 价格 2, 合约价格)」
Median 的意思是三个数里取中间那个。价格 1 和价格 2 都从价格指数出发：前者按资金费率做调整，后者加上 30 秒基差的移动平均值。价格指数是标的资产在多家现货交易平台价格的加权平均，这一页的说法是：「您可以将价格指数视为现货价格。」
公式不用自己算，看懂结构就够：三个数取中间值，其中两个从现货价格算出来，合约价格单独偏得很远时，取到的中间值会是另外两个数之一。这一页也写了「相较于永续合约价格，标记价格在短期内波动较小」。
有两点要留意。这是 U 本位永续合约的算法，交割合约、盘前合约和币本位合约另有算法，在同一页里可以查到。另外页面注明，极端行情或价格来源出现偏差时，标记价格可能偏离现货价格，币安会采取额外措施。
网页版和 App 上在哪看两个价格，图表怎么切换
网页版合约交易页的顶部，交易对名称右边并排列着几个数字。按博客里的官方示例图，最前面的大号数字是最新成交价，后面依次是 Mark（标记价格）、Index（价格指数）和资金费率及倒计时。
K 线图画哪个价格可以切换。博客没有写网页版的文字步骤，只给了一张图：图表工具栏上有一个写着 Last Price（最新价格）的下拉，展开后是 Index Price、Mark Price、Last Price 三项，图上打着对勾的是 Last Price，红框标出的 Mark Price 就是要切过去的那一项。
App 上博客给了文字步骤：「在币安合约界面，选择 K 线图图标。点击价格选项下拉菜单，即可从最新价格切换为标记价格，反之亦然。」对照示例图，K 线图图标在合约下单页交易对名称的右侧；点进行情页后，价格上方有一个 Last Price 下拉，大号价格下面另有一行小字显示 Mark Price；点开下拉，菜单里是 Last Price、Mark Price、Index Price 三项。
手上还没有账户、想对着真实页面找这几个位置，要先开一个币安账户，登录后打开合约交易页对照上面两张图。图里的价格和余额是官方示例画面，不用当参考。
止损止盈的触发价，按标记价格还是最新价格
合约的止损、止盈类条件单，触发价可以按最新价格算，也可以按标记价格算。帮助中心《如何设置止损单和止盈单》（2026 年 2 月 28 日更新）的两个范例，一个用最新价格，一个用标记价格。
选择的位置在下单面板上。按这一页的示例图，选中 Stop Limit（止损限价）后，Stop Price（触发价）输入框的右侧有一个下拉，图上选的是 Mark，也就是按标记价格触发。
默认选中的是哪一个、App 上这个下拉在什么位置，这一页没有写，下单前自己看一眼输入框旁边显示的是哪个价格。示例图里触发价下面还有一个 Price（委托价）输入框，触发价和委托价各管什么，可以对照现货止盈止损单的触发价和委托价。
挂出去的单不能直接改触发依据，要撤单重下。帮助页的原话是：「若您想将触发点从标记价格改成最新价格，您可以随时取消下单再重新下单，反之亦然。」
按标记价格触发时还有一条舍去尾数的规则：标记价格先按该合约的价格精度舍去尾数，再和触发价比较。帮助页的例子是 ETHUSDT，价格精度 0.01，多头仓位设了一张标记价格大于等于 2,000.05 时触发的止盈卖单。标记价格到 2,000.048914224 时，舍去尾数是 2,000.04，不触发；到 2,000.05000001 时，舍去尾数是 2,000.05，触发。
两种触发依据各适合什么情况，帮助页没有写，下面是按前文的规则做的推理。强平看标记价格，如果一张止损的目的是赶在强平之前离场，用标记价格触发，它和强平用的就是同一个价格。用最新价格触发，触发点更贴近盘口上的成交价；但两个价格拉开时，可能最新价格还没到止损位，标记价格已经先到了强平价。两种方式都只决定什么时候触发，成交在什么价格都没有保证。帮助页另有一句提醒：「由于行情变动快，止损触发价不宜离预估强平价过近，避免止损订单触发失败。」
两个价格拉开时，价格保护能拦下哪些止盈止损单
《如何设置止损单和止盈单》里写：「标记价格通常与最新价格仅相差几分。然而，价格剧烈变动时，最新价格可能会显著偏离标记价格。」针对这种时候，币安有一个价格保护开关。帮助中心《如何使用合约价格保护功能》（2026 年 3 月 4 日更新）的说明是：「当合约的最新价格与标记价格超过可能触发止损 / 止盈单的预先设定阈值时，价格保护功能将会防止止损 / 止盈单触发。」
这一页举的例子：有一张按标记价格 26,000 USDT 触发的 BTCUSDT 止盈单，行情剧烈波动时最新价格是 25,500 USDT，标记价格是 27,125 USDT，页面写的落差是 6.5%。
- 没开价格保护：标记价格已经过了 26,000，止盈单被触发，成交却在最新价格 25,500 附近，没有拿到 26,000 的目标价。
- 开了价格保护（例子里的阈值是 5%）：两个价格的差距超过 5%，订单不触发，留在那里继续等。
开关的位置，网页版是登录后点右上角的【设置】图标，选【价格保护】；App 是【合约】里点【...】，进【偏好设定】，再选【价格保护】。U 本位和币本位要分开设，帮助页写的是：「若您想为 U 本位与币本位合约启用价格保护，您需在相应交易介面中个别进行设定。」
阈值按合约不同，帮助页说「您可以在交易规则中查看价格保护阈值。」示例图里 BTCUSDT、ETHUSDT 等几行是 5%，ETCUSDT 一行是 10%。这是示例图上的数字，自己交易的合约是多少，以交易规则页当前显示的为准。
开着价格保护有代价，帮助页自己列了出来：行情确实在快速变动、并非异常时，保护可能让订单无法执行，错过离场的时机。止损单同样在保护范围内，两个价格的差距超过阈值的那段时间里，止损也不会触发。开不开，取决于你更担心订单在价格异常时被误触发，还是更担心该离场时订单没动。
核对依据：币安博客《币安合约的标记价格 vs. 最新价格：有何区别？》，币安帮助中心《U 本位合约标记价格和价格指数简介》《如何设置止损单和止盈单》《如何使用合约价格保护功能》三页，2026 年 10 月 7 日核对。两个价格的显示位置、下拉选项名称、价格保护阈值和开关入口以账户里的实际显示为准。